开云(中国)一站式服务官方网站 中信建投期货：6月16日能化早报 橡胶企稳荡漾
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橡胶：企稳荡漾
周一，国产全乳胶17900/吨，环比上日高涨250元/吨；泰国20号羼杂胶17300元/吨，环比上日高涨180元/吨。
原料端：昨日泰国胶水报收87.5泰铢/公斤，环比上日着落1.0泰铢/公斤，泰国杯胶报收72.0 泰铢/公斤，环比上日高涨2.0泰铢/公斤；云南胶水报收16.3元/公斤，环比上日着落0.1 元/公斤；海南胶水报收15.8元/公斤，环比上日高涨0.1元/公斤。
抵制2026年6月14日，青岛地区天胶保税和一般交易缱绻库存量68.16万吨，环比上期减少1.52万吨，降幅2.18%。保税区库存8.45万吨，降幅5.62%；一般交易库存59.71万吨，降幅1.68%。青岛自然橡胶样本保税仓库入率减少1.19个百分点，出库率加多0.09个百分点；一般交易仓库入库率减少0.33百分点，出库率加多3.09个百分点。
不雅点：近期，尽管泰国等公共主产区存在多半的高温风物，但字据当今的征象数据来看，当今的气温并未达到对橡胶树酿成握续负面影响影响的进程，近期的供应扰动主要来自于朝晨时段降雨对割胶的影响，供应端或未形成系统性的减产风险，字据异日16天的天气预告，后续天气对供应的影响边缘改善。故，对产量的短期判断暂时莫得变化，相对贯通的情状，公共产量的季节性或不会出现非凡的超预期蔓延。需求端来看，在前期下贱轮胎需求阶段性放缓后，近期并莫得握续走弱的迹象。故，均衡表的践诺如故相对贯通的情状，至少莫得越过的多余压力。向后看，论断如故相似，尤其是在地缘简短之后，均衡表不存在握续的多余压力，RU&NR下方空间有限，静待风来。
（蔡文杰 期货来回权衡从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供需双增。亚洲行业负荷环比加多2.0pct至66.1%，仍处五年低位。中国PX行业负荷环比加多1.3pct至77.3%，当今因原料问题导致的PX安装筹划外变动尚未权臣自大，但仍处偏低水平，后期东营威联石化、福化集团、盛虹等安装后期存教授筹划。需求端，PTA筹划外教授量揣摸增多，对PX需求将形成阶段性压制，6-8 月，PX将呈现去库情状。好意思国与伊朗达成的停战留情备忘录照旧以电子状貌完成签署，崇拜署名典礼将于6月19日在日内瓦举行，霍尔木兹海峡重新灵通在内的部分条目，将在19日崇拜签署后施行。布伦特原油价钱跌超4%至83好意思元/桶隔邻，连接下探空间不大，柔和80好意思元/桶关隘因循。抽象来看，龙套达成阶段性停战，地缘风险溢价大幅下降，油价较难大幅握续下挫，难以回到龙套前水平，化工品更是如斯。即便海峡灵通，前期积压的油轮仍需列队出港，加上后续海运、卸货及管说念运送等挨次的影响，原预想厂将显著滞后，至少还需要两个月。PX基差、月差举座偏强，去库速率揣摸加速。建议待盘面企稳后，再尝试布局PX 9月合约中线多单，柔和8000关隘因循。PX9-1月差在300隔邻可参与正套操作。
（李想进 期货来回权衡从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供增需减。台化兴业按筹划重启，PTA行业负荷环比加多1.0pct至67.7%，仍处五年同时低位。个别大厂重启只会降速PTA现货运动性偏紧方位的到来。异日，在原料端不能抗力影响握续的配景下，PTA本体负荷或仍处下行通说念，而终局负荷拐点已现，PTA加工费仍有上行空间。需求端，终局渐渐罗致高价原料，织造端采购与销售环比有所好转，部单干厂投契性原料备货加多。聚酯行业负荷环比减少1.9pct至78.2%，后期降负空间有限，揣摸PTA在6-8月将举座呈去库情状。抽象来看，地缘风险溢价大幅下降，油价连接下探空间不大，且PTA 大厂蚁合减产将从供应端予以价钱因循。建议待盘面企稳后，尝试布局 TA 9 月合约中线多单，柔和 5900-6000 区域因循。TA9-1月差300-400区间逢回调作念正套，短期柔和400隔邻压力。
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安装：华东一套250万吨PTA安装当今已重启，该安装5月中泊车教授，另一套300万吨PTA安装5成运行，后视情况择机泊车。变动安装触及寰球产能占比6.0%。
产销：江浙涤丝周一产销举座偏弱，至下昼3点半隔邻平均产销估算在3成偏下。
（李想进 期货来回权衡从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供需双减。国内方面，乙二醇行业负荷环比减少4.5pct至64.4%，其中，合成气制负荷环比减少0.6pct至84.1%，仍处五年高位。中东入口运载受阻的方位短期难以转变，揣摸5月乙二醇入口量仅在15-20万吨水平。市集举座握货意愿偏低，乙二醇口岸库存降幅有限，揣摸社会库存去库形态至少将延续至二季度。抽象来看，即使霍尔木兹海峡规复运行、国内合成气制安装提高负荷，短期内入口缩量酿成的缺口仍难以弥补。入口缩量已使得现货流动性收紧开动自大，纸货、月差大幅走强，市集高质地油制货源偏紧，7月濒临流动性偏紧的概率大幅提高。乙二醇9月期价在4350-4450区域因循有用，回调买入为主，压力区域4800-4900。 EG9-1可转机正套。
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库存：华东部分主港地区MEG口岸库存约在63.7万吨隔邻，环比上期减少5.2%。
安装：四川一套60万吨/年的合成气制乙二醇安装筹划7月份泊车教授，揣摸时长一个月隔邻，该安装当今满负荷运行中；华东一套50万吨/年的MEG安装于6.15投料重启，该安装此前于5月底泊车；新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇安装原筹划6月13日起泊车教授，当今筹划延后至6月21日前后，揣摸7月底隔邻重启；内蒙古一套30万吨/年的合成气制乙二醇安装按筹划于6.15下昼起慢慢泊车教授，揣摸教授时长18天独揽。变动安装触及寰球产能占比6.0%。韩国两套诀别为12、12万吨/年的MEG安装当今已收尾教授并收尾平日运行，该安装此前于3月上旬泊车，公共产能占比0.4%。
（李想进 期货来回权衡从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供需双稳。纺纱用直纺涤短负荷环比握平至76.5%，PF行业虽已减产，加工费仍连接压缩，当今加工差处于五年同时低位。因加工费深度耗费，揣摸短纤工场将连接加大减产力度、减少现货运动量，举座供应仍有缩量预期，加工费则有望慢慢建设。需求方面，终局订单不足，按需小单补库。纱厂负荷环比握平至55.6%，仍处于五年同时低位。抽象来看，短纤工场减产，加之资本端PTA期货因行业握续减产而存在价钱因循，待盘面企稳后，主力8月合约再尝试布局中线多单，柔和7400-7500区域因循。
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产销：周一涤散工场销售疲软，截止下昼3：00隔邻，平均产销38%。
（李想进 期货来回权衡从业信息：Z0021407，开云体育仅供参考）
PR：
供需面边缘走弱。供应端，瓶片行业负荷环比减少1.3pct至72.5%，即便长停安装持续重启，部单干厂因原料锁定量不足，短期难以大幅提负，举座供应依然偏紧，揣摸加工差下行空间有限。需求端，终局市集偶合破钞旺季，市集成交归来刚需，国外补库力度较前期走弱。抽象来看，瓶片供需面边缘走弱，但资本端因循仍存。主力PR9月合约，待盘面企稳后，以回调买入为主，因循区域7000-7100。套利对冲策略中线空PR9月多PF9月，空PR9月多TA9月。
（李想进 期货来回权衡从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周一纯碱期货小幅高涨，现货价钱高涨，沙河重碱报价1133元/吨（+23）。
周一商品市集涨跌互现，市集厚谊偏弱。上周纯碱教授减少，产量环比加多2.8万吨至74.5万吨。上周一江苏实联规复分娩。下贱需求小幅下降，中下贱采购积极性一般，最新碱厂库存环比上周四减少0.6万吨至170.6 万吨，最新友割库库存较前一周减少1.0万吨至47.9万吨。上周浮法玻璃冷修1条产线（东莞信义，700T/D）、光伏玻璃冷修1条产线（广西新福兴，1200T/D）；本周浮法玻璃冷修1条产线（廊坊金彪玻璃，600T/D）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中下贱采购积极性一般。4月纯碱入口降至0.52万吨，出口升至27.03万吨。宏不雅方面，近期国内房地产销售数据环比下降，接近旧年同时水平；国外宏不雅影响偏利好（好意思元指数着落、地缘担忧简短）；国内宏不雅相对沉稳。抽象来看，短期纯碱供需双降，市集厚谊略有改善，期价暂时荡漾。仓片面，周一纯碱仓单减少500张至7279张。
短期纯碱期价低位荡漾，SA2609日内参考1160-1190区间。
（胡鹏 期货来回权衡从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周一玻璃期货大幅高涨，现货价钱握稳，华北玻璃市集价1020元/吨（ +0），华中玻璃市集价1050元/吨（ +0）。沙河产销率108%，湖北产销率94%，产销率暂稳。
短期玻璃基本面供需双弱，供应扰动加多。上周玻璃产量环比略降，下贱采购积极性一般，库存环比握稳，最新玻璃库存环比加多0.5万吨至382.9万吨，同比加多9.9%。上周浮法玻璃冷修1条产线（东莞信义，700T/D）；本周浮法玻璃冷修1条产线（廊坊金彪玻璃，600T/D）。近期玻璃日熔量略降，最新在产日熔量为145855T/D，同比下降约6.9%。1-4月国内房屋完竣面积同比下降24.0%（降幅略有收窄），近期房地产销售数据环比下降，接近旧年同时水平，最新（5月下旬）玻璃深加工订单数目环比减少0.4天至8.3天，同比下降 15.6%。短期玻璃供需变动不大，相对廉价冷修和燃烧并存，《重点行业节能降碳校正攻坚三年活动筹划》无情“2028年底钢铁、水泥、平板玻璃等重点行业收尾能效基准水平以下产能基本清零”，计谋扰动鼓励玻璃期价反弹，但短期影响有限，揣摸玻璃期价看守荡漾。
短期玻璃期价荡漾运行，日内回调可短多，FG2609日内参考1000-1030。
（胡鹏 期货来回权衡从业信息：Z0019445，仅供参考）
烧碱：
抵制2026年6月15日日盘收盘，烧碱主力SH2607合约日度着落35元/吨至1865元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价钱630-745元/吨，较上一责任日均价握稳。当地下贱某大型氧化铝工场液碱采购价钱600元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价钱1020-1060元/吨，较上一责任日均价高涨15元/吨。受氧化铝采购价钱高涨带动，且部分氯碱企业负荷起火，近期出货压力减轻，部分企业 32%、50%液碱价钱高涨，32%液碱市集主流成交区间未动，50%液碱价钱高涨。
短期液氯价钱延续回调趋势，ECU利润边缘大幅走弱，开公侧形成减产的预期。需求侧氧化铝延续低位利润，开工难有较大幅度上行。非铝下贱方面，印染、造纸、化纤及化工行业景气度一般，对高价烧碱罗致才气有限。出口方面，受东南亚、中东新增氯碱产能投产及国外采购需求回落影响，出口窗口较前期有所收窄。瞻望后市，6月国里面分氯碱企业存在教授筹划，7月存边缘回升压力。但氧化铝需求增量有限，出口因循放松，揣摸烧碱价钱举座以荡漾为主，估值、利润低位下存一定因循。
策略：宽幅荡漾，主力SH2607参考价钱区间1800-2000元/吨。
（欧阳毓珂 期货来回权衡从业信息：Z0023259）
PVC：
抵制2026年6月15日日盘收盘，PVC主力V2609合约日度着落49元/吨至4692元/吨，华北、华东、华南基差走强。
近期PVC市集举座推崇偏弱，价钱重点握续处于连年来低位区间。供应端来看，周度PVC总开工窄幅上行但举座仍处低位。需求端则握续承压，房地产新开工和完竣相关成见仍处于规复历程中，型材、管材等终局破钞增长有限，内需改善力度不足。出口方面，受印度市集采购节律放缓以及公共PVC供应加多影响，出口订单较旧年高位有所回落。资本端电石价钱低位运行，对PVC资本因循偏弱。瞻望后市，PVC市集仍将看守“高供应、弱需求”的基本面特征，库存去化速率偏慢，价钱进取驱能源不足。但跟着部分高资本企业耗费扩大，行业存在主动减产或教授预期，重迭房地产支握计谋握续出台，下半年需求有望边缘改善。因此PVC连接大幅着落的空间有限，更可能呈现低位荡漾筑底走势，后续重点柔和地产计谋传导遵守、出口变化以及行业减产力度。
策略：宽幅荡漾，主力V2609参考价钱区间4600-5000元/吨。
（欧阳毓珂 期货来回权衡从业信息：Z0023259）
原油：
周一国际油价回落，布伦特08合约跌3.96%，NYMEX07合约跌3.71%。周一好意思伊巴三方证据好意思伊留情备忘录照旧达成，并将于周五在瑞士最终签署，市集对于海峡复航、供应规复的预期进一步获取证据。洽商到霍尔木兹海峡出口十足规复平日需要2-3个月的周期，简短情景下油价亦难以快速回落至龙套前水平，布伦特柔和80-90 好意思元/桶标的区间，SC柔和550-580元/桶标的区间，当今价位布伦特仍有小幅下行空间，内盘低估的配景下SC下行空间相对受限，柔和下方530-550元/桶因循。届时若供应规复不足预期、低库存补库需求或带动油价再获因循、有所反复。原油策略方面近月保值空单在标的位隔邻可抵制减握，油化工品种供应的规复处于本轮复工复产的临了挨次与原油价差仍有因循。
操作策略：原油近月空单抵制减握，油化工与原油价差多头握续
（高尚宇 期货来回权衡从业信息：Z0023613）
燃料油&低硫燃料油：
周一表里盘市集高下硫燃料油裂解价差均走弱，现货升水诀别回落2.85 好意思元/吨、4.45 好意思元/吨。本周一好意思伊巴三方证据好意思伊留情备忘录已达成，并将在本周五于瑞士崇拜签署，此前受海峡顽固影响较为平直的柴油、航煤、高硫燃料油外盘裂解价差均将承压。简短模式延续下内盘高下硫燃料油裂解价差亦将偏弱运行，原油附进首轮着落标的位后FU、LU仍有小幅下行空间。
操作策略：FU、LU空单握有
（高尚宇 期货来回权衡从业信息：Z0023613）
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